Financiamiento estratégico: el acuerdo de US$42.000 millones entre Anthropic y Broadcom

El prospecto de la oferta pública inicial de Anthropic detalla una serie de alianzas con importantes empresas del sector tecnológico. Una de las más relevantes es la que mantiene con el fabricante de chips Broadcom, que incluye el suministro de recursos computacionales, arrendamiento de equipos y financiamiento, lo que posiciona a la firma de semiconductores en un papel clave en el desarrollo de la infraestructura de Anthropic. Esta asociación la distingue de otros inversores significativos como Amazon, que se limita esencialmente a ofrecer infraestructura en la nube y distribución para el modelo Claude de Anthropic. Según la documentación presentada para la salida a bolsa, Broadcom acordó conceder a Anthropic un préstamo de hasta US$42.000 millones destinado a financiar gastos en infraestructura. En retorno, Anthropic podría convertirse, en el próximo año, en el principal cliente del negocio de diseño de chips de Broadcom, ilustrando así el intercambio financiero que ha despertado interrogantes entre los críticos de la inteligencia artificial en Wall Street, justo cuando el laboratorio de IA contempla una oferta pública que podría valorarlo en US$2 billones. “Parece que actualmente existe una apuesta bastante concentrada en que dos empresas puedan generar suficientes ingresos para respaldar toda la financiación que se ha dado”, afirmó un socio gerente de Rothschild & Co. En el marco del acuerdo de financiamiento, Broadcom podría designar un socio financiero, y los instrumentos de deuda podrían transformarse en acciones de Anthropic. La compañía de IA indicó que no tiene planes de emitir bonos hasta concluir su salida a bolsa. El pagaré convertible que emitiría Anthropic podría cubrir aproximadamente un tercio del compromiso de US$125.200 millones que ha asumido para un contrato de arrendamiento de cinco años de energía de computación de unidades de procesamiento tensorial (TPU). Alphabet, Google y Broadcom han colaborado en el desarrollo de diversas generaciones de TPU. En abril, Anthropic anunció una ampliación de su colaboración con estas empresas, que le permitirá acceder a varios gigavatios de capacidad de computación de TPU de próxima generación a partir de 2027. Este acuerdo de financiamiento sigue la tendencia de su competidor Nvidia, que ha utilizado su sólida posición financiera para estimular sus ventas de chips. “Nvidia está invirtiendo una cantidad considerable de su capital y Broadcom se ve presionada a hacer lo mismo”, observó un analista de Seaport Research. Potenciales conflictos de interés En el prospecto, Anthropic señala que la función de Broadcom como proveedor de hardware y socio financiero podría generar “posibles conflictos de interés” que afectarían su habilidad para acceder a la potencia computacional necesaria. Además, el laboratorio de IA advirtió que las decisiones de precios y suministro de Broadcom podrían influir en su capacidad para adquirir la infraestructura computacional necesaria. Broadcom no ofreció comentarios al respecto, y Anthropic también se abstuvo de hacer declaraciones. En relación a la deuda convertible, Anthropic comunicó que depositó efectivo en una cuenta restringida en favor de Broadcom en abril de 2026, y que podría verse obligada a realizar aportes adicionales en ciertas circunstancias. La empresa alertó que incumplimientos en los pagos podrían hacer que un gran parte de sus obligaciones de arrendamiento vencieran de inmediato, al mismo tiempo que limitarían su capacidad para utilizar la línea de financiamiento de US$42.000 millones para cubrir esos pagos. Mientras tanto, se anticipa que Anthropic se convierta en el cliente más importante de computación de Broadcom en 2027. Se proyecta que Broadcom genere ingresos por semiconductores de inteligencia artificial por aproximadamente US$115.000 millones en el año fiscal 2027 y US$230.000 millones en 2028.