De 650.000 a 500.000 vehículos: la cifra que revela la desaceleración económica

A comienzos de este año, la industria automotriz se proyectaba vendiendo 640.000 autos en 2026. Sin embargo, a poco menos de tres meses del cierre del año, las estimaciones indican que la cifra se ubicará más cerca de los 500.000. Esta diferencia de aproximadamente un cuarto de las ventas inicialmente previstas representa una síntesis de la situación económica, que sigue mostrando crecimiento, aunque a un ritmo menor al esperado. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado mensualmente por el Banco Central, reveló que consultoras y bancos proyectan un incremento del PBI de solo 1,5% para 2026, frente a la estimación del 3,5% de enero. Así, el mercado ha recortado su proyección en dos puntos. Esta cifra también corresponde a la mitad de lo contemplado en el proyecto de Presupuesto 2027, que anticipa un crecimiento del 3% para este año. El Gobierno ha reconocido la situación. “Se está creciendo a un ritmo menor”, admitió recientemente el ministro de Economía, Luis Caputo, quien atribuyó la desaceleración a factores como el aumento de las tasas internacionales, el impacto del precio del petróleo y la incertidumbre política. “La gente ve el kirchnerismo y se retrae”, agregó, señalando que la falta de seguridad en inversiones a largo plazo puede llevar a la paralización de proyectos. Caputo también matizó la volatilidad del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que publica el Indec. “Pasar de +2 a -3 en la economía en un mes no puede suceder”, afirmó, proponiendo observar la serie tendencia-ciclo que mitiga estas fluctuaciones. Según esta medida, la actividad económica crece desde hace 29 meses, aunque ahora a un ritmo mensual de 0,2%. “Esto es diferente a afirmar que estamos en recesión, estamos lejos de eso”, subrayó. Los economistas consultados concuerdan en que la restricción del crédito y el deterioro de los ingresos son factores clave. Los salarios no han crecido como se esperaba, ya que la inflación tardó más de lo previsto en bajar del 2% mensual. En comparación con noviembre de 2023, mes previo a la asunción de Javier Milei, los salarios registrados aún se encuentran un 8,2% por debajo. Además, cada vez se destina una mayor parte del sueldo a gastos esenciales como luz, gas, agua y transporte, lo que limita el poder adquisitivo disponible para el consumo. Cuando los ingresos son insuficientes, los consumidores tienden a financiar sus compras a través de cuotas, como sucedió entre fines de 2024 y principios de 2025 con el auge de préstamos personales. Actualmente, este motor se encuentra inactivo. La morosidad, que afecta a seis millones de usuarios, ha hecho que los bancos adopten una postura cautelosa, con tasas de préstamos personales que rondan el 64%. “Los bancos no están prestando en términos netos, más bien están cobrando”, describió Gabriel Caamaño, de Outlier. Por otro lado, la inversión está a la espera de las próximas elecciones. Daniel Artana, de FIEL, estima que se encuentra un 11% por debajo de 2023 y que el régimen de incentivo a la inversión (RIGI) avanza lentamente, ya que los inversores prefieren esperar para ver cómo se desenvuelve Milei en las elecciones presidenciales de 2027. A esto se suma el impacto de la guerra en Medio Oriente, que ha beneficiado a Vaca Muerta, pero ha encarecido la electricidad, el gas y los combustibles. El resultado es una economía con dos velocidades. “Con los motores de la minería, la energía y el agro, podrías crecer cerca de 1,5% del PBI, pero el resto de los sectores está estancado”, sintetizó Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra. Respecto a posibles recuperaciones, Caputo afirmó que en agosto y septiembre se vislumbran “buenas señales de recuperación” y destacó que la recaudación de septiembre fue “particularmente mejor”. El ministro sostiene que tres factores podrían impulsar el crecimiento. En octubre comenzará la construcción de 9.000 kilómetros de concesiones viales, el crédito hipotecario debería estimular el desarrollo inmobiliario y las inversiones del RIGI se concretarán con el tiempo. Con ese impulso, se prevé un crecimiento posible de entre 2% y 2,5% anual. También mencionó que la morosidad “ya está bajando”, que los bancos han refinanciado gran parte de las deudas y que el salario real se ha recuperado en cuatro de los últimos cinco meses. “Si logramos que la inflación disminuya y que las tasas sigan bajando, el crédito será el motor del crecimiento en cualquier país”, afirmó. Sin embargo, incluso en un escenario optimista, la recuperación del terreno perdido podría tomar años. Según la consultora Economía y Energía (EyE), si el PBI creciera al 4% anual entre 2027 y 2029, como prevé el proyecto de Presupuesto 2027, será recién en 2029 cuando el producto por habitante alcance nuevamente el nivel de 2011, es decir, tras 18 años. En 2025, el PBI per cápita aún se posicionará un 10% por debajo de ese pico. Las proyecciones del sector privado son más cautas. El REM estima un crecimiento de 2,5% para 2027 y de 3% para 2028. Sigaut Gravina ya comienza a poner su atención en el próximo año. “Hay un crecimiento mínimo del 1,5% del PBI bastante garantizado, pero si hay tensión cambiaria, porque no está claro que el Gobierno gane en primera vuelta, podríamos enfrentar nuevamente un año de crecimiento lento”, advirtió.